恆指今日反覆升58點或0.26%，國指尾市有支援漲0.12%，整體市場反覆靠穩，市場觀望美國今晚公布上月非農業新增職位數據，以審視美聯儲局未來的退市步代。而恆指本周窄幅上落，全周升28.97點或0.12%，而國指全周則跌272點或2.6%。市場逐板塊輪動，濠賭、科網股有回吐，而阿里巴巴、小米等科網企業近來發揮「金手指」效應，資金追吸軟件、手機設備、以及本地地產股，整體走勢頗為分化。
【外貿不達標 走科創之路】
內地今早公布去年12月出口按年升幅放緩至4.3%(11月升12.7%)，而進口加快至8.3%，顯示外部需求仍弱，而內需有所改善。據中國海關統計，2013年進出口總值25.83萬億人民幣，扣除匯率因素同比增長7.6%，但仍低於全年外貿8%的增長目標，意味著外貿增速已經連續兩年未有完成增長目標。
中國今年出口正面臨挑戰，固投增長或走到盡頭，所以中央近期力言科技創新，連國務院總理李克強指，中國正處於建設創新型國家的決定性階段，必須依靠科技創新，才能有力推動產業向價值鏈中高階躍進，提升經濟的整體質量。
所以本欄此前已提及新經濟、環保科技、金融創新等主題，而今日炒高的軟件股，市場憧憬能取得阿里巴巴旗下網店的財務軟件訂單。事實上，當阿里巴巴等電商透過財務軟件、與中小企網店建立起龐大財務資訊系統，再與中小型、民營銀行合作，共用平臺的數據，便能管好小微企的庫存、物流體系，亦能大大降低中小企的不良率(民營銀行可透過淘寶交易數據，將貸款批到最佳的小微企上，而民企資金到位後便可拓展)，此為未來金融創新打下基礎。
【市寬略改善 沽空率回落】
港股今日市寬略為轉強，恆指成份股今日32隻股份上升，下跌股份15隻，升跌比率為64比30(上日為20比74)；主板股票的升跌比率為34比39(上日27為比52)，藍籌股上升佔比雖然明顯，但主板股票下跌股份佔比仍大於上升股份，升勢並不全面。
港股今日沽空總額62.13億元，佔可沽空股份成交487.95億元的12.734%(上日為13.884%)，亦低於5天平均13.722%。騰訊沽空比率升至33.612%，對比3天平均30.923%；建行(00939.HK)沽空率升至18.353%，對比5天平均13.557%；而六福(00590.HK)沽空率升至29.799，對比5天平均21.437%
【軟件股爆升 阿里「金手指」】
內地電商龍頭阿里巴巴近月四出「擴張」，相繼引爆了物流、手遊等概念上市公司急漲，有如「金手指」般能令股壇轉迅間「風雲變色」。軟件股今日走勢相當凌厲，金蝶國際(00268.HK)今日股價抽升15%，收3.23元，該股自上月下旬展開升浪，當時集團宣布與阿里巴巴，擬共同推出了針對中國電子商務企業的專業級財務管理軟件，指有助進行精細化管控。金蝶當時股價由1.89元起步，至今不足一個月，股價已累升近七成；而擎天軟件(01297.HK)亦彈高8.7%；金山軟件(03888.HK)漲1.2%。
據元大寶來證券報告指，昨(9日)與金蝶國際管理層會面，了解公司擬與阿里巴巴的合作，據悉雙方仍引處於初步階段。阿里巴巴現擁700萬至800萬網上商店，其中200萬至300萬需安裝資訊科技的系統。報告指，阿里欲加強淘寶及天貓商店家的資訊科技的系統，特別是財務管理系統，冀與第三方軟件系統商合作。
元大報告指，金蝶國際自上月宣布與阿里巴巴作上述合作後，已取得逾100個涉阿里巴巴的相關客戶，每個軟件項目涉及單價4萬元人民幣(按此估值涉400萬元人民幣)，而金蝶已發展針對小微企業「雲+端」金蝶KIS雲管理軟件，以開拓阿里巴巴旗下淘寶及天貓的客戶；而公司亦擬開拓騰訊(00700.HK)及當當網旗下網上商店客戶。該行亦料阿里與騰訊近年積極拓展O2O營銷模式(Online To Offline)。
【網店裝軟件 市場千五億】
從上述元大報告指出，阿里巴巴其中200萬至300萬客戶，需安裝資訊科技的系統，若按其所述每宗4萬元人民幣單價項目粗略推算，估計單是阿里巴巴旗下網上商店將涉共800億至1,200億人民幣(近1,024億至1,536億港元)，未來整體市場頗為龐大，此仍未計其他如騰訊電商、京東、當當網等客戶軟件需求。
據建銀國際本周二(7日)發表報告指，料金蝶國際與阿里巴巴合作可拓展相關市場，考量金蝶國際目前零售客戶佔收入比重少於10%，該行料金蝶於未來數年可從阿里的合作中提升每年銷售近5%，而建銀料金蝶國際於2014年及2015年收入各為19.74億及22.12億元人民幣，按年升11%及12%，予金蝶「跑贏大市」評級及目標價3.3元。
比較本港上市的軟件股，按金蝶國際今日收市價3.23元，市值近82億元，相當預測2014年及2015年市盈率各31倍及27倍，市場料金蝶今明兩年每股盈利增長各為60%及25%；而擎天軟件預測2014年市盈率14.7倍，市場料其今年股盈增長近一成，市值23.3億元；至於金山軟件預測今年市盈率30倍，市場料金山今明兩年每股盈利增長分別為25%及24%，市值近300億元。
【花旗揀板塊 薦十四中股】
就中資股近期走弱，花旗今日發表中資股規則報告表示，市場近期傾向避開周期性及內銀股板塊，投資者目前最大疑問是「應買入估值平的殘股？或買入估值高的非周期股份？」該行表示，看好環保、清潔能源、醫療、造紙及交通設備、券商及保險板塊，只要內地改革能順利進展，料部分內銀及周期股可迎來重估的機會。
花旗表示，更新了中資股首選股名單，決定以納入招行(03968.HK)取代建行(00939.HK)，因料中型銀行在未來銀行改革中享有優勢，但新納入海爾電器(01169.HK)，並以世房(00813.HK)取代中國海外(00688.HK)。
該行列出最新14隻中資股首選，包括海螺水泥(00914.HK)(目標價35元)、中航科工(02357.HK)(目標價4.7元)、百度、北控水務(00371.HK)(目標價4.55元)、中國建築(03311.HK)(目標價15.2元)、招行(03968.HK)(目標價19元)、新奧燃氣(02688.HK)(目標價54元)、長汽(02333.HK)(目標價56元)、海爾電器(目標價25.6元)、海通證券(06837.HK)(目標價14元)、蒙牛(02319.HK)(目標價41元)、平保(02138.HK)(目標價86元)、世房(目標價24.12元)及中國生物製藥(01177.HK)(目標價6元)。(wl/a)
阿思達克財經新聞
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